（通讯员 谭佩雯 王淑珺）2015年11月12日（周四）下午三点半，我院双周学术沙龙“文澜金融论坛”第64期在学院106举行，论坛由顾露露老师主持。
本期文澜金融论坛邀请到台湾元智大学管理学院李诗政教授作为主讲嘉宾，李诗政教授就“CounterCyclical Contingent Convertible Capital”（简称“CC CoCos Capital”）进行了主题演讲。李诗政教授演讲的过程中围绕CC CoCos Capital主要讨论了四个问题：一，CC CoCos Capital的相关知识介绍；首先，李诗政教授简要向大家介绍了巴塞尔协议中关于资本充足率和杠杆比率的相关规定，接着引导大家回顾了近几十年来的市场动荡和黑天鹅效应，并重点为我们剖析了经济景气循环中，当整体经济不景气时，信用风险增大，银行会减少借贷活动，风险敏感性的资本要求会让经济周期中的繁荣与萧条现象被放大，最后引出了巴塞尔协议Ⅲ提出逆周期资本缓冲来实现避免银行部门信贷过度增长的宏观审慎目标，而设计出CC CoCos Capital的初衷就是对冲逆周期资本缓冲要求的监管风险，在经济扩张期间筹集资本来应对接下来的经济衰退。二，CC CoCos Capital的设计；李诗政教授指出CC CoCos Capital是由逆周期触发事件和损失吸收机制两部分构成，CC CoCos Capital的连续息票率等于不可转换债券的息票率加上CCspread。三，CC CoCos Capital的定价模型；定价的核心是运用回溯期权的定价方法来为CCspread定价，李诗政教授总结了CC CoCos Capital定价的三个步骤：计算信贷/GDP比率的长期趋势，拟合出信贷/GDP比率与其趋势间差距的近似分布，运用逆周期资本缓冲将信贷/GDP比率与其趋势间的差距植入CCspread中。四，CC CoCos Capital的实证观察；李诗政教授结合丰富的图表向大家展示了1990年到2012年间CC CoCos Capital的历史平均数据，包括触发阈值、趋势数据、转换因子、信贷/GDP比率等。演讲的最后，李诗政教授总结了CC CoCos Capital能够成为有效的金融创新产品的三点原因：对冲逆周期资本缓冲要求的监管风险、减轻顺周期的影响、作为银行过度承担风险行为的抵消力量。
演讲过程中，李诗政教授与在场师生进行了积极的交流。有老师就CC CoCos Capital的金融本质究竟是期权还是债券与教授进行了交流；还有老师就经济景气循环中银行采取的应对风险的措施与教授进行了讨论；另外，有老师询问计算信贷/GDP比率与其趋势间的差距时趋势值的计算方法；最后，还有老师与教授讨论了CC CoCos Capital中期权是否可分离的问题。李诗政教授认真听取了在场师生的意见和建议，并进行了热烈的探讨。
【论坛背景】“文澜金融论坛”论坛由中南财经政法大学金融学院、产业升级与区域金融湖北省协同创新中心、中南财经政法大学湖北金融研究中心和中南财经政法大学中国投资研究中心主办，每两周举办一期，主要邀请国内外金融、经济领域科研成果突出的学者就最近的研究成果发表演讲，并进行专题讨论。
【主讲人介绍】李诗政，台湾中央大学金融系博士，台湾元智大学管理学院教授。曾担任管理学院金融系系主任以及召集人，目前为澳大利亚阿德雷德大学客座研究员及澳大利亚Deakin大学访问教授，法国系统风险研究中心专家，澳大利亚银行与金融稳性研究中心专家，美国巴塞尔资本委员会成员，EvriBody Innovations Pty.Ltd顾问，Journal of Accounting、Finance & Management Strategy副主编，Greater China Professional Risk Managers Service Center顾问等。主要研究领域包括金融风险管理、会计基础评价。研究成果曾在Journal of Banking and Finance、Journal of Corporate Finance、Journal of Business，Finance，and Accounting等国际领先学术杂志发表，亦担任Journal of Banking and Finance、Journal of Risk and Insurance、Quantitative Finance等国际知名期刊审稿人。