（通讯员 陈远娇 学生记者 陈远娇 摄影 陈远娇）为进一步推进金融学院“优本计划”在投资实验班中的实施，持续强化本科生在学术训练中的逻辑思维与文献研读能力，投资学研小组于2026年5月8日在文泉南616组织开展了投资实验2401班第二次英文文献阅读组会。熊宸宇老师全程参加并进行深度指导，投资实验2401班全体同学共同参与学习，投资2501班通过线上方式同步参会学习。
本次组会由刘华添同学就Q.Zhu(2021）的学术论文《Capital Supply and CorporateBondIssuances》进行汇报。刘华添同学从美国债券型公募基金规模持续扩张的现实背景出发，深入探讨了资本供给冲击如何影响企业债券发行决策。他重点阐释了文章核心指标“债券持有者资金流（BHFlow）”的构建，即基于基金投资的“黏性”特征，将基金层面的资金流入转化为公司层面的供给冲击。汇报指出，研究发现资本供给的增加不仅显著提升了企业发行债券的概率，还降低了发行利差与一级市场折价水平，且这种效应在具有信息不对称和强承销关系的企业中尤为显著。为解决因果识别中的内生性挑战，汇报详细介绍了文章利用“PIMCO基金经理离职”这一外生冲击开展的双重差分（DID）实验，有力地验证了资本供给对企业融资行为的驱动作用，揭示了投资者身份在资本结构选择中的关键价值。
汇报过程中，熊宸宇老师结合文献内容与学术规范，对同学们的研读与表达方式进行了针对性的点评与指导。熊老师强调，文献汇报的精髓在于“讲好故事”，应从现实直觉出发引出研究动机，而不是罗列回归结果。在方法论层面，熊老师特别指出了实证研究中的样本构造技巧，如通过“补零”构造潜在参与者样本以解决观测偏差问题，并提醒同学们即便在利用外生冲击时，也需审慎识别投资者选择背后的内生性。老师指出，学术研究应重在理解变量背后的经济直觉，而非盲目追求统计显著性，鼓励同学们在研读中既要关注“是什么”，更要深究“为什么”，不断提升发现问题的能力。
本次组会是投资实验2401班依托“优本计划”提升本科生科研核心素养的重要实践。通过对高水平英文文献的阅读与师生间的思想碰撞，同学们进一步夯实了实证研究基础，拓宽了学术视野。未来，投资学研小组将继续优化研读体系，营造浓厚的学术探索氛围，助力学子在科研之路上行稳致远。